El Banco Central de Chile publicó su informe de junio destacando un crecimiento económico moderado y un aumento en la inflación proyectada.
El IPoM señala que la economía local sigue una senda de crecimiento coherente, aunque con una demanda interna más alta de lo esperado.
Economía Chilena en Línea con Proyecciones
Informe destaca la evolución de la actividad económica y demanda interna
El Banco Central de Chile dio a conocer el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio de 2024, el cual resalta que la economía local ha evolucionado en línea con lo proyectado en el informe de marzo. La actividad ha retomado una senda de crecimiento coherente con su tendencia, con un desempeño de la demanda algo mejor de lo esperado.
El informe indica que, tal como se anticipó en marzo y fue confirmado por los datos de los Imacec de marzo y abril, parte del mayor crecimiento de inicios de año provino de factores de oferta que se han ido revirtiendo.
Aumento en la Proyección de Inflación
Impacto del aumento en las tarifas eléctricas
Sin embargo, las proyecciones respecto a la inflación fueron modificadas al alza debido al efecto que podría generar el aumento en las cuentas de la luz. La variación anual de la inflación se ubica en torno a 3,5%, y las expectativas a dos años se mantienen en 3%.
Las proyecciones del informe esperan que la inflación local tenga un incremento importante durante 2025 y que su convergencia a la meta de 3% se produzca en 2026. Este fenómeno aumentaría en 1,45 puntos porcentuales la inflación proyectada a junio de 2025, principalmente debido al impacto del shock de oferta asociado a la Ley de Estabilización de las Tarifas Eléctricas.
Contexto Externo e Interno
Desarrollos en política monetaria y crecimiento mundial
A nivel externo, los desarrollos siguen dominados por el ajuste de las expectativas para la política monetaria en Estados Unidos. Las proyecciones de crecimiento mundial tienen ajustes menores, aunque varias economías han mostrado un desempeño algo mejor que lo previsto.
En tanto, el informe destaca que la economía local ha ido retomando gradualmente una senda de crecimiento coherente con su tendencia y la inflación ha seguido disminuyendo, con expectativas de inflación a dos años que siguen en 3%.
Proyecciones de Crecimiento y Tasas de Interés
Actividad económica y desempeño del crédito
El IPoM prevé que la actividad crecería entre 2,25 y 3% este año. El ajuste de la proyección para 2024 se relaciona con mejores datos efectivos por el lado del gasto y los alcances iniciales del alza del precio del cobre. A mediano plazo, los efectos de este último elemento se compensan con el impacto negativo que tienen los reajustes de las tarifas de electricidad en el ingreso disponible de los hogares.
Asimismo, el informe destaca que las tasas de interés de colocación bancaria han disminuido acorde con la transmisión de la reducción de la Tasa de política monetaria, con un crédito que muestra un desempeño acotado en medio de una demanda por crédito que ha seguido debilitándose.
Impacto del Mercado de Capitales
Efectos de los retiros de fondos de AFP
El IPoM también señala que la menor profundidad del mercado de capitales nacional, producto de los retiros de fondos de AFP materializados, sigue afectando la economía, principalmente por su impacto en la disponibilidad de financiamiento local de más largo plazo.
En resumen, el Banco Central de Chile ajusta sus proyecciones de inflación al alza, debido al impacto de la Ley de Estabilización de las Tarifas Eléctricas, mientras la economía local muestra signos de recuperación y crecimiento moderado.
